通货紧缩威胁着欧洲

所属分类 财政  2017-05-11 11:01:07  阅读 159次 评论 168条
一些经济学家否认欧元区通缩风险。但如果欧洲央行不改变其货币政策,通缩因素可能会占上风。作者:Michel Aglietta于2014年3月20日下午1:30发布 - 2014年8月4日下午2:01更新播放时间5分钟。只有订阅者的文章通货紧缩的风险已经成为一个无法再仅仅通过拒绝而进行的关注。在公共债务和私人债务非常高的限制下,欧元区失衡导致的调整不对称导致通货紧缩进程。结果将取决于未来风险的配置以及欧洲中央银行(ECB)在感受到紧迫性时部署新资源的能力。当欧洲央行宣布它不存在时,为什么要担心通缩的危险?这个机构不是欧洲的守护天使,它的词汇吸引了金融市场吗?此外,这些似乎表示赞同:5年和10年的利率通胀预期稳定,略高于2%。但它是什么意思?在日本,1998年通货紧缩前不久,通胀预期在1.8%左右。一旦出现,它们就变得利空了。因为在这样的视野中,他们没有客观依据。这些是中央银行希望自我维持的集体信念。如果陷阱成真,每个人都预期它会继续下去。另一方面,在一两年内,价格变动受到积极的,可观察到的力量的影响。这可能是为什么欧元区六个月内的预期大幅下滑,从2%下降到0.7%-0.8%。因此,市场预期似乎不太可能捕获恶化的通货膨胀因素。他们是什么?它们会变成有效的通货紧缩吗?正如美国联邦储备委员会前主席艾伦•格林斯潘(Alan Greenspan)所说,这取决于随机冲击,其结构定义了“风险平衡”。欧洲央行显然没有受到这些续集的愚弄,这些续集标志着对其通胀目标的严重失败。他的任务是与他们作战的总和。如果它不这样做并且不试图将通货膨胀率提高到2%,那可能是因为它认为反作用力会自发地加剧通货膨胀。或者,更令人担忧的是,欧元区的协调不力,僵化的规则和政治对抗不允许使用足够的手段来避免风险。

作者:红萍弑

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